千亿猪王秦英林,2019,他赚大了!

2019年,秦英林春风得意。公司股价年内涨幅超过220%,最新市值2011亿元,一度超越温氏股份,成为养猪业*股;个人财富一年间翻了近3倍,成为河南本土企业家中*一位千亿富豪,m I r并高居福布斯中国2019年度中国富豪榜第九位。

他凭何成为非洲猪_ D 0 F 2瘟中*的赢家?

站在风口上,猪果然飞了起来。

11月9日,全国生猪价格约39.i 2 8 : H 9 a x48元每公斤,其中,最贵的四川省广安市高达47元/公斤,*的锡林郭勒盟则只有10元/公斤。

借助飞涨的猪肉价格,第三季度,养猪# 4 Z ) 6 – . K业业绩全面爆发。秦英林的牧原股U 8 d t O v # 1份第三季度实现净利润15.43亿元,接近去年全年净利润的G g / t w 4 i 5 $3倍。

除了正邦科技,A股的6家生猪养殖企业三季报或业绩预报净利润增速都超过100%。

Wi| @ a \ A \ Wnd数据显示,今年以来,猪产业指数大涨超80%。

作为A股*一家纯粹的养猪企业,牧原股份的股价急? O [ X d S J K速攀升。截至发稿,公司最新股价为93.02元每股,年内涨幅约224%;总市值2011亿元,直逼养猪业*股温氏股份。

创始人秦英林无疑成为这场非洲猪瘟中*的赢家。

在10月10日发布的《2019年胡w @ : 9 t *润百富榜》上,秦英林夫妇以1000亿身家位列第15位,资产相比去年增长182%,由此$ F M 9 1 i W ]成为河南本土j _ l y 3 j } b 7企业家中*一位千亿富豪,其财富比排名第二的安康家族多770亿。

在11月7日# Q } 2 w s 6 | Q福布斯中国发布的201q l % @ – j9年度中国富豪榜上,秦英林家族又以1173.8亿元的财富值闯进前十,名列第九,实力靠养猪超越互联网房地产等一众风口行业大佬。

秦英林夫妇的财富盛宴得益于眼下的“超级猪周期”。

由于生猪养殖分散、信息传导不畅等原w v 6 b ] o因,我国猪肉! ` F R Q市场价格涨落通常有一个恒定的周期,大约3-4年,俗称“猪周期o B e ~ Y `”。

最近w n U m 3 j @ o +的一次猪周期始于2014年。这一年,猪肉价格到达冰点,整个养猪业因此亏损近600亿元,每头出栏猪平均亏损86.9元。刚刚上市的牧原股份勉强维持盈利,仅仅赚了8000万。

随后,u q 7 m 3 p m j猪肉价格进入上升周期,至2016年到达高点,养猪业业绩也迎来爆发。这一年,牧原股份营收超56亿,同比增长86.65%;6 P ! D d v净利润23.22亿元,同比增长289.68%。

2018年3月,生猪C ) \ g养殖X H P再次进入亏损期$ : [。到2018年5月,全国生猪均价低至10元每6 e l ~ { A v Z公斤,全国猪场亏损比例接近9成,头均亏M s * n g J D c损近300元。

按照规律,猪肉价格开始触底反弹。到当年8E ~ % u T g , + @月初,生猪价格重回14元每公斤大关。

可是,非洲猪瘟f f I {突然席卷中国,迅速打破了行业平衡。

疫情爆发后,农业农村部出台了部分地区禁止跨省调运、全面禁止泔水养猪、禁用猪血红蛋白粉等一h : k N t O ( a g系列防控措施,导致养殖成本急速攀升。

2019年*季度,生猪毛利率从19.68%骤减至7.66%。养猪业大面积亏损,苦不堪言。

不过,随着供需矛盾爆发,二季度以来8 & w } f k , +国内猪肉价格急速攀升。

猪瘟爆发至今,全国有超过100万头生猪被扑杀。截W F s X u .h ) | k H m7月底,全国生猪存栏损失量接近6b P # ! O0%,福建、苏皖及两L l 3 W广存7 Q i \ S % ` / d栏损失超70%。

根据芝华数据、申万宏源等机构的测算,2019年全国生猪缺口或在1亿头b r 1 [ l . =以上。

于是就有了如今的“天价猪肉”和随之而来的“超级猪周期”。

秦英林说:“每一次猪周期波动都是z % Z行业的一次升级。周期低谷和疫情会让弱势企业和c G A农户彻底退出o 6 ! Q – 8,但对优势企业来说是盈利和发展的机会。”

对他和牧原股份来q + ~ c说,正是如此。

“很多人觉; – 7 : h 5得养猪很简单,是技术低下、产业落后的代名词,其实并不是这样。”

秦英林说,现在养猪行业已经成为融合多门学科的高科技行业,包括生命科学基因选择、猪舍设计、疫病防控、营养配方、生产管理、环保J + s l v # i w ^、信息化甚至智能化的应用等,门槛很高,没有技术创新难以为继。

这方面,丁磊很有发言权。2009年高调进军养猪业的丁磊摸索出一套智能= t @ G w W养猪模式。6个人的小团队养了2万头猪,猪饲料也是特别定制的。

“我们养的猪,猪粪便经过处理之B 3 + ^ H后,这水我可以喝下去。”丁磊说。

秦英林很早就意识到养猪是门技术活。

1982年,为了脱贫,正读高中的秦英林鼓动父亲去养猪。这年冬天,父亲冒雪去挖了一个多h h * Y f 6莲藕才凑了800块钱,买了20头猪仔。可是,由于缺乏防疫知识,没多久就病死了19头,亏得血本无归。

秦英林嘴上8 } W不说,但开始想尽办法学技术。“我到处都注意养H Z _猪知识,甚至[ H ? * f z 5 g F报纸上的小广告都不会放过。晚上,他躺在床上拿着手电筒照着6 & } * E看书。

为了学技术,高考那年他放弃保送名额,毅然在志愿书上写下了4所农业院校,最终被河南农业大学录取。

1992年,秦英林夫妇辞职回家养猪。建一座大型养猪场起码需要几十万,可g S J S 8 E p n秦英林想尽办法也只借到了3万多块钱。为了省钱,打井、架电线、建水塔……他样样都自己来。他设计的转拱结构猪舍,足足将造价降了9成。

秦英林时常提起1995年春天的那场疫情。

短短3天时间就死了25头猪仔。电话打到南阳农业学校、打到郑州畜Z ` p w牧专科学校、打到河南农业大学、打到河南农科院……秦英林把能问的都问了个遍t % N – K m 2也没找到病因。

眼看着猪仔成片死亡,怀孕# = P /7个月的妻子带着病猪坐l I q # S z i 8 9火车来到郑州找专家帮忙。

妻子回来时那无言的表情,秦英林现在还记得。“当时,死亡猪仔已经超过70头,所有人都绝望了。”

危急关头,河南农大打来电话,说初步认定是伪狂犬病。几经波折,秦英林在省畜牧局拿到疫苗,才最终阻止疫情进一步扩散。

父辈的悲剧没有在他身上重演。“这是知识的胜利。秦英林说。

自此,秦英林格外重视养猪技术的学习和研究,j N L 1 p %技术也不断给他带来积极的反馈。

2003年,通过尝试育肥h W z r 1猪后期和经产妊娠母猪两个阶段使用无豆粕日粮,公司每头猪的饲料成% V i &本下降了128元;2004年,秦英林与技术人员开发出早期隔离断奶技术,将仔猪断奶期缩短至14天,大大提高了种猪繁育效K f 4 Y % f率……

猪舍几乎是一切技术的载m D /体。好的猪舍设计需要兼顾多方面的指标,非常精细、需要相当的工业沉淀。随着单场养殖规V C C U模的提升,整个系统的复杂性也将指数级上升。

“我们有a X g l O W u F $专业团队专门设计猪舍,设计猪舍像设计汽车一样”,秦英林说。

创业至今,牧原股份的猪舍已经更新到第12代,拥有百余项技术专利。

非洲猪瘟爆发后,牧原股份斥重资对猪舍进行了全面升级改造,平摊下来,每头猪的呼吸成本高达50元。

不过,这笔钱也3 [ ;没白花。

10月21日,牧原股份在深交所互动易平台上表示,公司目前已经能, x ( * / /有效防控非洲猪瘟。

牧原股w E Y 9 ` E份表示,猪舍里的c 5 + y 4 *空气过滤系统,前端可以过滤空气中PED、蓝耳等分子较f ; z v i 8 V 4 $小的病毒,防疫病,后端可以过滤除臭。u \ H安装至今,猪群健康水平有了很大提高,而且饲料b q 7 n { v和疫苗成本大幅降低。

眼下,对于养猪企业来说,谁能率先W 3 \ e S 5 W有效防控非洲猪瘟、降低成本,谁就抓住了下一阶段竞争的命门。

技术至上的牧原股份无疑走在了最前列。

我国农村素有养猪的传统。以家庭为单位,后院当猪舍,泔水为猪食,春节时杀猪过年。最多的时候,我国年出栏50头以下的个体养殖户,有4800万户。

2001年以前,年出栏500头以下的小型养殖场贡献了全国90%以上的猪肉。

散养的问题很明显。生产效率低下,养殖成本高,正因如此,我国猪肉价格平均比美国贵一倍。

另外,散养猪舍环境差,容易感染疫病* ) R f x,而且Z l A ( H 7污染严重。数据显示,非洲猪瘟有7成以上疫情_ H 4 y +发生在存栏500头以下的养殖户中。

1997年,“养鸡大王”温氏股份把养鸡的模式搬来养猪,率先采用“公司+农户”的养殖模式。后来的正邦科技、雏Q O d鹰农牧和新希望等大多沿袭了这种模式,不过在规模和品控方面都远不及温氏股份。

这种模式下,企业负责饲料加工s Q E } ; ~ D ` (、生猪育种、种猪m [ 2 ] x . .扩繁等技术密集型工作,农户负责育肥,享受保底利润,将生猪按统一价格销售给公司。双方利益共享、风W 1 b ( y L险共担。

农户既可以获得饲养费,又无需承担饲料、仔猪、疫苗等费用,风险大幅降低,合作热情高涨。企业则无需承担猪Z S O I舍等固定资产投入,轻资产模式下扩张很快。

这种模式的缺点也很明显:一是农户育肥阶段的品] m S P控容易出现问题;二是分散养殖,没( 6 9法将规模化效应做到*,成本很难降下来。

正因如此,秦英林创业以来一直坚_ w b X n U – A O持“直营制”的一体化养殖模式,坚持自繁自养。

但这种模式的问题也很明显:前期资金投入大,扩张慢。秦– G 9 @ M / ; 6 d英林比L w : o i 6 K j温氏股份早5年开始养猪,B w M 0 p d x: 0 n R s模上还远不及后者。

不过,当规模到达一定w J U H程度,这种模式在成本端的优势就会渐渐凸显出来。

秦英林想后发制人。

牧原股份早期的标准养殖场存栏量是5000头,新建养殖场规模大多在1.5万头左右。

养猪成本主要由种猪成本、物料成本和人工成本三部分组成。

育种方面* 9 A . o,牧原股份独特的二元体系带来45元/头的超额利润。

物料方面,规模化养殖和饲料技术让牧k K F h f N原股份在非洲猪瘟爆发前将原材料成本缩减至5.4元/公斤,每公斤比温氏股份低f ; 9 Z + w % |1.3元,比散养生猪平均\ p Q M M C低7元。

人工成本方面,牧原股份仅0.6元/公斤,每公斤比温氏股份低2.4元,比散养生猪平均低3.7元。

通过自动化供料,牧原股份一名饲F a a ` m mL } )员年养殖规模达1万头,产值超过1000万元。

在非洲猪瘟爆发前,牧原股份养殖完全成本约为11.7元每公斤,行业平均水平约为13元每公斤。

非洲猪瘟爆发后,行业平均养殖完全成本飙升至16-20元每公斤,而2019年9月,牧原H _ ? ` y &股份已经将成本降至13.52元每公斤D 7 T + =,成本优势大幅提高。

第三季度,牧原股份的单头猪净利润是729元,排第二的温氏股份为532元,而正邦科技只有232元。

9月份,牧原股份的单头净利润更是达~ ] V到破纪录的1351元。

上市以来,牧原股份一直处于疯狂扩张状态。

子公司数量从4家增长到120多家;出栏量从2N # ) 7 F \ $ Y013年的130万头,增长到1000万头;2! ` Z 401G { a : s d j L3年x U } R t _ f以前,牧原股份在建工程规模不足10亿元,现在连续9 \ / e ^ H R维持在4y c P0亿元以上。

上市至今,牧原股份通过股权募得资金71.71亿元,同时债务融资规模超百亿。再加上2018年12月发起的5\ n p0亿元定增募资,牧原股份撬动的资金规模超过200亿元。

无视猪周期疯狂扩张,秦英林的底气究+ q 4竟在哪里?

2018年,中国人吃掉了5595万吨猪肉,相当于7.35亿头猪,平均每个中国人一年要吃半头猪。

中国猪肉产业规模约为1.4万亿。而前5大企w y . p p .业的市场占有率(CR5)不足6%,行业集中度很低,是典型的“大R \ | 3 ? k行业,小公司”。这也意味着牧原股份等头部企业的发展空间还非常大。

相比之下,美国CR5接近40%,*的史密斯菲尔德养猪场占到市场总额的18%。

在美国,生猪养殖规模化出栏的比例为98%。

而我国,目前仍有约1/3左右生猪来自年出栏50头以下的散户;年出栏500头以上养猪场比例约38%,规模化程度与上世纪80年代的美国相仿x e 7 G W \ 4 Q

规模化养猪意味着更高0 | e的效率和更低P 8 T # : i p X的成本。

衡量养猪效率p . d ; 5 s { ]u 7 6 U o要有两个指标,一是肉料比,也就是饲料转化率,美国平均是1.9j T J n #1:1,我y K : C T国是3:1;二是产仔率,中国平均一头2 z \ B 8 y母猪能提供的有效猪崽是1D K 9 ; T3.7头,而美国猪平均超过20头。

加上美国的粮食价格比中国低,导致中国生猪饲养成本比美国高大约50%,中国猪\ ; ? W V 3 T }肉价格平均比美国高一倍。

美国农业部数据显示,截至10月17日,美国生猪/ 1 \ d i L R批发价格为100磅74.53美元,相当于11b 0 r m ^ {.6元每公斤1 B } (

另外,随着养殖规模化和集中度快& 5 Z m 0 3 | # Z速提升,2007年以后,g { K M Q美国猪肉价格的周期性波动逐渐消失。

也就是说,如果我国的生猪养殖规模化和集中度达到一定程度,就有可能打破猪周期,使猪肉价格趋于平稳。

近5年,我n D . f v国年出栏量500头以下养殖户,减少了20%;年出栏量50000头以上的规模化养殖企业增加了百余家。2016年以来,我国推出了史上最严的养殖环保政策X + 3 u M,更是加速了散户的退出。

资金、土地、技术和效率拥有*优势的头部企业跑马圈地是大势所趋。

秦英林的决心也是显而易见。

9月底,牧原能繁母猪数量超过90万头,后备母猪70万头左右,对应2020年大约是2000万头。招商证券预测牧原股份2019-2021年生猪出栏量分别为1050万、2000万、3000万头。

牧原股份饱受诟病的财务隐患也有所缓解。第三季度,牧原股份资产负债率从上半年的57%下降至46%\ $ 3 y I c d a;现金流也明显改善,经营活动现金流从第二季度_ 9 –的15.42亿增加到33.15亿。

这场非洲猪瘟加速了中国养猪产业的规模化、工业化,这是一场严峻的考验,也是一次特殊的洗礼。技u z o j 4 Q Y (术与规模化养殖素有优势的牧原股份脱颖而出也是情j z | s C J 8理之中。

近日,秦英林还开出2万月薪,诚聘名校毕业生到牧原养猪,坚持“知识的胜利”。

有网友评价说,自己C x M # ^看到招聘广告瑟瑟发抖,养猪企业都开始招博士,而且还是复旦,现在没点专业和真本事,真J V ! U B是不行了。

都说2019年难,秦英林的身家却U F s c 0翻了三倍。除了猪运亨通之外,说到底靠的还是技术优势和成本控制能力。

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